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橡树资本联合创始人称美股刚进入泡沫阶段

TIME:2025-08-21
内容摘要:橡树资本联合创始人霍华德·马克斯表示,美国股市目前处于泡沫的早期阶段,虽然尚未到达回调的关键时刻,但市场估值已明显过高。对于美国是否仍适合防御性投资,他认为美国就像一辆昂贵但性能出色的汽车。

橡树资本联合创始人称美股刚进入泡沫阶段

橡树资本联合创始人霍华德·马克斯表示,美国股市目前处于泡沫的早期阶段,虽然尚未到达回调的关键时刻,但市场估值已明显过高。他强调,目前并非在发出警报,而是提醒投资者当前股价太贵。上一次市场出现大幅调整还是16年前,这让当前形势让他联想到上世纪90年代末的科技股热潮,当时美联储主席格林斯潘曾警告“非理性繁荣”。但那次警告之后,市场仍继续上涨了数年,直到泡沫最终破裂。马克斯指出,如今投资者已不再习惯考虑市场下跌的可能性,而均值回归的风险正在上升。部分科技股的估值已显著高于历史水平。他建议,现在应考虑在投资组合中增加防御性配置,例如转向信用类资产而非股票。尽管债券利差收窄,但相比股票,信用投资仍更具抗风险能力。对于美国是否仍适合防御性投资,他认为美国就像一辆昂贵但性能出色的汽车。尽管其投资环境略有下滑,但相比其他地区,美国依然拥有更强的经济活力和更健全的监管体系,仍是全球最理想的投资目的地。

 

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