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招商宏观:9月或是人民币上涨关键期 若重返6字头 中国资产有望整体重估

TIME:2025-08-24
内容摘要:招商证券宏观团队认为,今年9月可能是观察人民币汇率走强的重要时期。去年9月,美联储启动降息后,人民币结汇明显增加。如果今年9月美联储再次降息,只要央行采取相应措施,人民币汇率有望上升。

招商宏观:9月或是人民币上涨关键期 若重返6字头 中国资产有望整体重估

招商证券宏观团队认为,今年9月可能是观察人民币汇率走强的重要时期。去年9月,美联储启动降息后,人民币结汇明显增加。如果今年9月美联储再次降息,只要央行采取相应措施,人民币汇率有望上升。7月14日,央行相关负责人提到,随着美联储可能重新进入降息周期,中美货币政策差异将缩小,利差有望收窄。这背后也释放出中国国债收益率可能回升、人民币实际有效汇率或走强的信号。如果一系列遏制内卷的政策逐步落地,企业竞争环境将明显好转。一旦人民币汇率重回6区间,叠加实际有效汇率上升,中国资产对外资(尤其是长期投资者)的吸引力将增强,资金可能加速流入,进一步推动通胀和内需相关策略,带动中国资产整体重估。其中,消费等内需领域的优质龙头企业可能已具备配置机会。

 

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