内容摘要：尽管如此，由于关键指标仍在荣枯线上方，美联储尚未有足够理由立刻降息。当前港股流动性充裕，若下半年美联储开启降息周期，全球流动性将进一步改善，利好港股。虽然负面消息仍可能引发短期波动，但整体影响趋于减弱，市场走势有望继续向上。
洪灏在最新访谈中分享了对港股、A股及宏观经济的见解，主要观点如下：1、美国的关税政策正带来反噬。近期美国服务业数据不及预期，多项指标快速下滑；虽然贸易逆差收窄，但反映出美国消费者购买力减弱。尽管如此，由于关键指标仍在荣枯线上方，美联储尚未有足够理由立刻降息。2、市场普遍预期美联储9月降息的概率已升至近90%。3、短期内推动市场上涨的关键不是基本面，而是流动性。当前港股流动性充裕，若下半年美联储开启降息周期，全球流动性将进一步改善，利好港股。4、尽管过去十多年我国经济增速逐步放缓，但股市底部却在逐步抬高。从2005年起，上证指数的每一次低点连成一线，显示出长期趋势线的支撑作用。5、港股今年涨幅超20%，在全球主要市场中表现领先。IPO市场活跃，打新策略收益显著，显示出明显的赚钱效应，吸引大量内地资金南下。北水流入通常领先恒指走势100到200天，上半年资金大幅南下，预示港股下半年仍有上行空间。6、港A两市均有投资机会。A股方面，基建、苹果产业链、特斯拉产业链以及科创50等板块表现强劲，小微盘股也大幅上涨，中证500增强型基金今年收益可观。港股同样机会丰富，除打新外，沉寂两年多的创新药板块强势反弹。若不擅长选股，配置指数ETF也能获得可观回报，半导体、反内卷相关上游行业及新消费概念今年普遍翻倍。7、当前整治“内卷”的难度大于以往。上游产业已持续三年面临通缩压力，这种价格下行趋势正向下游传导，与此前去产能时无通缩、房价上涨的环境完全不同。8、房地产市场自2021年见顶后已连续下跌四年。7月主要房企销售同比下滑25%至50%，跌幅较此前扩大。近期重要会议未单独提及房地产，可能将其纳入城市更新和提升城市发展质量的整体框架中。这意味着房地产在政策中的独立地位可能有所弱化。9、中美贸易方面，最坏情况已在四月被市场消化。虽然负面消息仍可能引发短期波动，但整体影响趋于减弱，市场走势有望继续向上。10、中国在贸易博弈中也有多种反制手段。例如稀土资源，部分品种目前仍由中国独家生产。海外要新建稀土提炼厂，不仅面临严峻环保审批，建设周期也需5到10年，短期内难以替代。此外，中国在墨西哥、加拿大等地布局的汽车零部件产能也为谈判增加了筹码。从美方态度看，已不如初期强硬，显示出更多妥协迹象。
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